目前行業(yè)的問題是短期的流動性風險和個別主體的信用風險

目前行業(yè)的問題是短期的流動性風險和個別主體的信用風險，行業(yè)發(fā)展并不會受到太大影響。不過，他們也認為，市場的信心恢復和長遠發(fā)展需要監(jiān)管層、企業(yè)、投資者、行業(yè)協(xié)會多方共同努力。近日，由于630備案推遲，部分投資者對網(wǎng)貸行業(yè)的前景產(chǎn)生擔憂，疊加一些不合規(guī)的P2P密集爆雷，市場情緒出現(xiàn)波動。不過監(jiān)管和網(wǎng)貸行業(yè)的領軍企業(yè)普遍認為，這只是市場暫時的糾錯現(xiàn)象，對行業(yè)及優(yōu)質(zhì)主體的影響有限。同時，們也在積極表態(tài)和行動，加強與投資者溝通，快速恢復市場信心。

一、“恐慌”情緒正在緩和

7月以來，共有29家網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)經(jīng)營異常，其中包括牛板金、錢爸爸、銀票網(wǎng)、投融家4家百億規(guī)模平臺，銀票網(wǎng)已被經(jīng)偵介入。

另據(jù)媒體統(tǒng)計，截至7月11日，累計2149家網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)問題，其中55.71%的平臺跑路，42.74%出現(xiàn)提現(xiàn)困難，1.54%已有經(jīng)偵介入。這些平臺出現(xiàn)的問題大多為，對借款客戶審核不嚴，P2P平臺角色不清，行業(yè)準入門檻低，監(jiān)管滯后等。

網(wǎng)貸行業(yè)問題頻現(xiàn)，也導致6月網(wǎng)貸行業(yè)活躍投資人和借款人的雙降。數(shù)據(jù)顯示，6月網(wǎng)貸行業(yè)活躍投資人、借款人分別為408.37萬人、435.2萬人，其中投資人數(shù)環(huán)比下降1.95%，借款人數(shù)下降0.32%。

一位網(wǎng)貸從業(yè)高管認為，情緒已經(jīng)開始對市場出現(xiàn)負面影響。他認為，出現(xiàn)提現(xiàn)困難的并不一定都是有問題的平臺。一些不正規(guī)的平臺存在資金池的問題，資產(chǎn)和期限并未一一對應，一旦發(fā)生擠兌，則會出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題。但更多的是，投資者受市場情緒影響，開始將手中未到期的P2P份額掛牌轉(zhuǎn)讓，突然增加的債權轉(zhuǎn)讓又超出了正常市場接受的范圍，越難轉(zhuǎn)出就越恐慌。“這種恐慌如果開始傳導，新進入資金就會變少，平臺收入減少，運營就可能出現(xiàn)困難，行業(yè)將陷入惡性循環(huán)。”

某第三方平臺創(chuàng)始人表示，“我現(xiàn)在很難有一個預測。就像股市或其他金融投資，它都會有一個風險釋放的過程，只是目前這種形式的釋放風險超過了大家預期。”

“不過，從壞消息密集出來到現(xiàn)在，市場經(jīng)歷了一個心理變化。”上述網(wǎng)貸公司高管提供了一份監(jiān)測的數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)讓標的在本周一二呈現(xiàn)高峰，周三開始回落，市場恐慌情緒有所緩解。

二、領軍企業(yè)：加強溝通，恢復市場信心

這期間，網(wǎng)貸平臺的從業(yè)者們也都在紛紛表態(tài)，加強投資者溝通與聯(lián)系，維護市場信心。

7月2日，23家平臺聯(lián)合發(fā)布合規(guī)自律倡議書，承諾堅決不觸碰自融等13條業(yè)務紅線，嚴格遵守法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范。

和信貸CEO周歆明日前在北京舉辦了一場投資人見面會，這樣的見面會從今年初開始陸續(xù)在50個城市進行，為的是要與更多投資人見面，“我們希望能夠與更多的投資人面對面溝通，與他們分享我們怎么理解這個行業(yè)，公司做了哪些事情。”這家2013年上線的P2P網(wǎng)貸公司，于2017年11月3日成功登陸美股，成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司在美國納斯達克上市第一股。

另一家網(wǎng)貸平臺，正在加大自己的廣告投放量，希望給投資人側(cè)面?zhèn)鬟_“公司運營正常，實力雄厚”的印象。同時，他們也相信這只是一個市場優(yōu)勝劣汰的過程，未來“擠出”的貨幣仍舊會回到網(wǎng)貸行業(yè)中來，只是馬太效應會更加凸顯，行業(yè)集中度會更高。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼：相比金融機構，如何對形形色色的非金融機構實施有效治理，通過治理清除害群之馬，促進行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，成為監(jiān)管部門的一大挑戰(zhàn)。

三、P2P行業(yè)根基未變 市場前景明朗

同時，監(jiān)管的密集發(fā)聲也明確了行業(yè)未來發(fā)展的政策環(huán)境。7月8日，在由上海新金融研究院主辦的“第八屆上海新金融年會暨第五屆金融科技外灘峰會”上，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會相關負責人表示，相信未來會涌現(xiàn)出更多真正優(yōu)秀的網(wǎng)絡信貸企業(yè)，所以我們對網(wǎng)絡信貸不能一棒子打死。

7月9日，央行官網(wǎng)發(fā)布公告稱，近日，召開互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治下一階段工作部署動員會，再用1到2年時間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治。

主流市場觀點均認為，P2P行業(yè)市場已經(jīng)初步成熟，行業(yè)發(fā)展根基未變，前景仍舊明朗。據(jù)網(wǎng)絡之家數(shù)據(jù)顯示，2017年全年網(wǎng)絡借貸行業(yè)成交量達到了2.80萬億元，同比增長35.9%，2018年預計將突破3萬億。同時，網(wǎng)貸平臺的資本實力也在增強，據(jù)不完全統(tǒng)計截至2017年底，網(wǎng)絡借貸行業(yè)歷史累計獲得風投的平臺數(shù)量已經(jīng)達到了153家，上市公司、國資入股的平臺數(shù)量分別為126家、212家，銀行背景的平臺數(shù)量為15家。

“本質(zhì)上看，網(wǎng)貸行業(yè)解決市場上小而分散的投資需求，相應的投資人已經(jīng)習慣了這一便捷、多樣的投資方式，這是網(wǎng)貸行業(yè)長遠發(fā)展的根基所在。”上述網(wǎng)貸行業(yè)高管表示。

那么，面對新環(huán)境，企業(yè)應該如何發(fā)展，廣大投資人又該如何選擇?這已經(jīng)成為網(wǎng)貸行業(yè)面臨的新問題。

上述銀保監(jiān)負責人認為，金融機構的核心競爭力，已經(jīng)不再是現(xiàn)在的資產(chǎn)規(guī)模、客戶數(shù)量，而是對技術創(chuàng)新的理解和對未來商業(yè)模式變化的洞見。

作為市場參與主體，周歆明表示和信貸將繼續(xù)以小額分散的消費金融作為主營業(yè)務。“因為這樣的流動性更好。”同時，他也認定合規(guī)是行業(yè)立足之本，風控是行業(yè)核心競爭。“2016年我們并未參加到行業(yè)的跑馬圈地上，而是決定選擇上市，走一條更為合規(guī)的道路。在上市過程中，理順公司治理、業(yè)務風控、戰(zhàn)略發(fā)展的問題，現(xiàn)在公司的所有財務數(shù)據(jù)都是公開且經(jīng)過審計的。和信貸為了追求公開透明，才主動上市?？梢哉f，在跑馬圈地那個階段，我們犧牲了一定的發(fā)展速度和發(fā)展規(guī)模，來獲得規(guī)范。”

實際上，目前，幾家上市的網(wǎng)貸平臺業(yè)績均十分喜人。和信貸2018財年凈收入1.073億美元，同比增長368%;最早赴美上市的宜人貸2018年一季度總營收也同比增長56%，但凈利潤同比下跌21%。拍拍貸一季度總營收同比增37.1%，凈利潤4.37億人民幣，環(huán)比扭虧為盈。同時，國際投行給出的評級也十分積極，Macquarie對宜人貸的評級為“優(yōu)于大市”，德意志銀行的評級為“持有”，摩根士丹利對其更是給了“增持”評級。

業(yè)內(nèi)專業(yè)人士建議投資者，選擇P2P網(wǎng)貸平臺是至少要看四點：首先，要看到底是不是真的p2p，是不是資金資產(chǎn)一一對應。只要一一對應，那么借款人與出借人之間的債權關系，并不會因平臺發(fā)生什么變化而改變。其次，如果平臺的資產(chǎn)是小額分散的，那么風險更可控。第三，團隊構成是否合理，團隊是否穩(wěn)定。最后，平臺的營利能力，代表了平臺的抗風險能力。

多位網(wǎng)貸行業(yè)的人士均認為，目前行業(yè)的問題是短期的流動性風險和個別主體的信用風險，行業(yè)發(fā)展并不會受到太大影響。不過，他們也認為，市場的信心恢復和長遠發(fā)展需要監(jiān)管層、企業(yè)、投資者、行業(yè)協(xié)會多方共同努力。

“我們希望投資者能夠多思考，理性看待，避免陷入盲目的互相踩踏;監(jiān)管層能夠正視和引導，行業(yè)協(xié)會能夠跟公眾及時溝通;領軍企業(yè)要主動站出來發(fā)聲，加強與投資者的溝通。”上述人士表示。