美聯(lián)儲(chǔ)上周按預(yù)期暫停其聯(lián)邦基金利率

據(jù)路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，截至2020年底，至少有一次降息的可能性為40%，美聯(lián)儲(chǔ)的利率至少在明年年底前提高。

美聯(lián)儲(chǔ)上周按預(yù)期暫停其聯(lián)邦基金利率，但其“點(diǎn)圖”預(yù)測發(fā)生了變化，現(xiàn)在表明2019年沒有加息，而12月份則沒有加息。兩周前路透社進(jìn)行的民意調(diào)查顯示，今年一次加息。

由于對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂加劇以及英國脫歐和美中貿(mào)易戰(zhàn)等政治不確定因素的影響，美聯(lián)儲(chǔ)基調(diào)的變化與最近轉(zhuǎn)向溫和的其他主要中央銀行一致。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測顯示明年將加息一次，但路透社對3月19日至20日央行會(huì)議后100多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新調(diào)查顯示，聯(lián)邦基金利率將保持在2.25-2.50%的當(dāng)前范圍，直至至少結(jié)束2020年2021年末觀點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家較小的樣本預(yù)測到那時(shí)也沒有變化。

“今年迄今為止最戲劇性的發(fā)展并非出現(xiàn)在貿(mào)易政策或政治上。相反，正是美聯(lián)儲(chǔ)對貨幣政策的全面支持比許多市場參與者所期待的更為溫和，”負(fù)責(zé)人Ajay Rajadhyaksha表示。巴克萊的宏觀研究。

“我們確實(shí)預(yù)計(jì)美國通脹率將超過2%，但不會(huì)太大，而且還不足以在2019-20預(yù)測范圍內(nèi)強(qiáng)制收緊貨幣政策。因此，我們現(xiàn)在預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)將在2020年之前暫停政策利率。”

調(diào)查中只有三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測今年至少會(huì)有一次降息。但美國3個(gè)月國債和10年期國債之間的收益率差距已經(jīng)反轉(zhuǎn)，這表明經(jīng)濟(jì)衰退很可能在一到兩年內(nèi)出現(xiàn)。

美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)接近2%的目標(biāo)，預(yù)計(jì)不會(huì)很快出現(xiàn)大幅回升。美國經(jīng)濟(jì)在第四季度放緩的速度超過了最初的預(yù)期，預(yù)計(jì)未來三年將進(jìn)一步放緩。

超過三分之一的具有2020年末觀點(diǎn)的貢獻(xiàn)者現(xiàn)在已經(jīng)在明年年底至少降息一次，相比之前的民意調(diào)查中約四分之一。

當(dāng)被問及截止年度降息的可能性時(shí)，對另一個(gè)問題做出回應(yīng)的人的中位數(shù)為20%。但到2020年底，這個(gè)數(shù)字躍升至40%。

大約三分之一的人預(yù)計(jì)到明年年底降低利率的可能性將超過50%，最高預(yù)測為100%。

星展銀行利率策略師Eugene Leow表示，“雖然不是我們的核心觀點(diǎn)，但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)能力已經(jīng)轉(zhuǎn)向防范下行風(fēng)險(xiǎn)，降息的可能性......顯著。”

盡管如此，仍有近四分之一的受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年某個(gè)時(shí)候因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望加息，這與央行的最新觀點(diǎn)相矛盾。

但聯(lián)邦基金期貨市場已經(jīng)完全定價(jià)了未來兩年的任何加息，盡管去年底深度拋售之后美國股市出現(xiàn)復(fù)蘇。

荷蘭國際集團(tuán)首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯•奈特利說：“就目前而言，美聯(lián)儲(chǔ)仍然表示，由于加息到2020年，美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)采取緊縮措施。”

“但隨著今年晚些時(shí)候(2020年)的總統(tǒng)大選以及特朗普總統(tǒng)熱衷于在任何加息時(shí)挑戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)而獲得政治資本，我們懷疑會(huì)發(fā)生什么。”