SBP進(jìn)一步將增長(zhǎng)前景削減至八年來(lái)的最低點(diǎn)

卡拉奇：巴基斯坦國(guó)家銀行(SBP)周一進(jìn)一步將其2019年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)降至八年來(lái)的低點(diǎn)，制造業(yè)和農(nóng)業(yè)部門(mén)受到抵御宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的措施的打擊。

央行在其第二季度報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)2018/19財(cái)政年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到3.5-4.0%，低于1月預(yù)測(cè)的4.0%至4.5%。

該銀行在其10月份發(fā)布的年度報(bào)告中預(yù)測(cè)本財(cái)年的增長(zhǎng)率為7-5.2%。

該銀行表示，“... SBP已將其對(duì)FY19實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)下調(diào)了0.5%至3.5-4.0%。”管經(jīng)濟(jì)學(xué)家和外國(guó)捐助者表示今年經(jīng)濟(jì)將保持溫和，但政府在本財(cái)政年度的增長(zhǎng)率為6.2%。2011財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于3.5%。

該行表示，F(xiàn)Y19實(shí)際GDP增長(zhǎng)可能會(huì)大幅放緩，“主要是由于農(nóng)業(yè)部門(mén)增長(zhǎng)放緩以及為保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定而采取的穩(wěn)定措施”。SBP表示，降級(jí)顯示出一系列因素，包括農(nóng)業(yè)進(jìn)一步下滑和工業(yè)產(chǎn)出，制造業(yè)表現(xiàn)疲弱，因?yàn)楣查_(kāi)發(fā)支出減少，這是私營(yíng)部門(mén)工業(yè)活動(dòng)的主要推動(dòng)力。“由于貨幣政策收緊以及匯率貶值導(dǎo)致能源價(jià)格上漲和核心通脹上升，私人消費(fèi)將繼續(xù)走低，”它補(bǔ)充道。

“此外，即將來(lái)臨的小麥作物的增長(zhǎng)前景依然低迷。所有這些方面也將在未來(lái)幾個(gè)月限制服務(wù)業(yè)。“由于近期匯率貶值的第二輪影響，天然氣價(jià)格向上調(diào)整，SBP認(rèn)為本財(cái)年下半年通脹仍將保持高位電力價(jià)格和中央銀行的預(yù)算借款增加。然而，政策利率上升的滯后影響將有助于控制需求壓力，它說(shuō)。SBP將消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)通脹預(yù)測(cè)維持在6.5-7.5%不變。

“...通貨膨脹繼續(xù)增加，主要是由于成本推動(dòng)因素和潛在需求壓力的持續(xù)存在，”該銀行表示。

本財(cái)年第二季度平均CPI通脹率上升至6.5%，這是自2015財(cái)年第一季度以來(lái)的最高季度通脹，當(dāng)時(shí)全球原油價(jià)格約為每桶100美元。“這一軌跡在很大程度上取決于其核心組成部分 - 非食品非能源(NFNE)，隨著匯率貶值的轉(zhuǎn)嫁和高油價(jià)的第二輪影響加劇其已經(jīng)升高的水平，這進(jìn)一步加劇了勢(shì)頭，”銀行說(shuō)。

SBP表示，盡管自19財(cái)年初以來(lái)開(kāi)發(fā)支出大幅減少，并且“正在破壞遏制內(nèi)需的努力”，但財(cái)政赤字繼續(xù)保持高位。

“雖然收入減少，但目前的支出增加了，”它補(bǔ)充道。財(cái)政赤字可能占GDP的6.0%至7.0%。這種情況變得更具挑戰(zhàn)性，因?yàn)樯习肽甑慕?jīng)常支出增長(zhǎng)率高達(dá)17.3%，而去年為13.5%。相反，與去年增長(zhǎng)19.8%相比，同期的稅收收入減少了2.4%。

“由于未來(lái)幾個(gè)月削減政府支出的空間有限，因此收入增長(zhǎng)將有助于確定19財(cái)年的整體財(cái)政狀況，”它說(shuō)。“結(jié)合過(guò)去四年下半年的收入表現(xiàn)，SBP預(yù)計(jì)財(cái)政赤字將進(jìn)一步惡化GDP的0.5%，這將使其接近與FY18相同的水平。”SBP預(yù)計(jì)經(jīng)常賬戶赤字鑒于國(guó)內(nèi)需求放緩和國(guó)際油價(jià)相對(duì)較低，與1919年初相比，進(jìn)口放緩，今年下半年進(jìn)一步改善。然而，它警告說(shuō)，由于某些出口目的地的需求減少，出口可能會(huì)錯(cuò)過(guò)279億美元的目標(biāo)。此外，

出口增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從之前的27.0億美元降至250億至250億美元。由于進(jìn)口量下降，進(jìn)口量可能下降至5400-550億美元。

央行強(qiáng)調(diào)有必要加大對(duì)人力資本和技術(shù)的投入。這將提高生產(chǎn)力，提高國(guó)家貨物，服務(wù)和熟練勞動(dòng)力的可出口性，并使其以可持續(xù)的方式產(chǎn)生外匯。

最后，政府對(duì)收入相關(guān)措施的關(guān)注是及時(shí)的; 但是，過(guò)度依賴所得稅制度的扣繳模式來(lái)提高稅收收入需要合理化。中央銀行表示，除非采取促進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的措施，否則巴基斯坦經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)經(jīng)歷較短期的商業(yè)周期。