Tellimer在商業(yè)模式方面做出了根本轉(zhuǎn)變 專注于研究和分析

由城市企業(yè)家邁克爾斯賓塞持有多數(shù)股權(quán)的倫敦經(jīng)紀(jì)商Exotix Capital將于周一重新成為Tellimer，因?yàn)樗匦鲁蔀榘l(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的專業(yè)信息和交易技術(shù)提供商。

專注于新興市場(chǎng)的英國(guó)集團(tuán)正在進(jìn)行激進(jìn)的轉(zhuǎn)變，因?yàn)樯虡I(yè)壓力和嚴(yán)苛的歐洲規(guī)則顛覆了紐約市的經(jīng)紀(jì)行業(yè)。

它將把重點(diǎn)從投資銀行和經(jīng)紀(jì)證券轉(zhuǎn)變?yōu)樾屡d市場(chǎng)的訂閱平臺(tái)，為其1,400家資產(chǎn)管理和對(duì)沖基金客戶提供專業(yè)數(shù)據(jù)和研究。

它還在建立技術(shù)，將新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)紀(jì)商聯(lián)系起來(lái)，使他們能夠在170多個(gè)其他新興市場(chǎng)進(jìn)行交易。

新戰(zhàn)略代表了在1998年俄羅斯金融危機(jī)之后成立的Exotix的一個(gè)重要支點(diǎn)，此舉反映了紐約市許多中小盤經(jīng)紀(jì)商重新劃分他們的商業(yè)模式。

自歐洲旗艦市場(chǎng)立法Mifid II問(wèn)世以來(lái)，由于股權(quán)融資減少以及研究收入大幅下降，行業(yè)利潤(rùn)受到抑制。此前，許多銀行將分析師洞察的成本與他們交易的傭金捆綁在一起，作為旨在說(shuō)服基金經(jīng)理與他們交易的一攬子計(jì)劃的一部分。

Mifid規(guī)定了交易和研究之間更嚴(yán)格的分歧。作為回應(yīng)，基金經(jīng)理已將研究預(yù)算削減了30%，或停止接受研究采購(gòu)，讓許多分析師和經(jīng)紀(jì)人爭(zhēng)先恐后地向市場(chǎng)展示其價(jià)值。

首席執(zhí)行官鄧肯威爾斯(Duncan Wales)表示，獲得Exotix 20多年來(lái)積累的專業(yè)知識(shí)是他93%的客戶今年重新認(rèn)購(gòu)公司信息的原因。

他將新的商業(yè)模式比作Netflix，其中客戶支付一次性內(nèi)容訪問(wèn)費(fèi)用，不僅包括Tellimer創(chuàng)建的研究和數(shù)據(jù)，還包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手經(jīng)紀(jì)人編寫的注釋和評(píng)論。“交易價(jià)值正在下降而信息價(jià)值正在上升，”他說(shuō)。

威爾士補(bǔ)充說(shuō)，雖然研究，數(shù)據(jù)和分析將成為Tellimer平臺(tái)的核心，但它仍將提供咨詢，執(zhí)行和經(jīng)紀(jì)服務(wù)。

震撼行業(yè)的挑戰(zhàn)引發(fā)了廣泛的震蕩。一些研究經(jīng)紀(jì)人，如Autonomous，已經(jīng)出售給大型經(jīng)紀(jì)人; 其他人，包括加拿大的Canaccord Genuity，正在大幅縮減其英國(guó)業(yè)務(wù)。

甚至一些最大的經(jīng)紀(jì)人正在探索使用訂閱模型進(jìn)行研究，因?yàn)槟甓戎Ц短峁┝烁深A(yù)測(cè)的收入。去年，高盛(Goldman Sachs)為華爾街銀行(Vis Street Alpha)籌集了3800萬(wàn)美元的融資，該融資由一群華爾街銀行創(chuàng)立，旨在為資產(chǎn)管理客戶匯總投資銀行研究和數(shù)據(jù)。

除了Mifid II的壓力之外，Exotix在2018年專注的市場(chǎng)也面臨艱難的一年。

在一系列政治和經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，投資者退出新興市場(chǎng)資產(chǎn)，其中包括土耳其的貨幣危機(jī)，阿根廷要求國(guó)際貨幣基金組織提供救助以及南非經(jīng)濟(jì)衰退。今年旗艦MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)跌幅超過(guò)14.5%。