對(duì)于高比率 Fix重復(fù)纖維素的負(fù)面注釋

作為紙張生產(chǎn)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)者之一的Celulosa Argentina本周再次收到Fix Rating評(píng)級(jí)，該評(píng)級(jí)為“負(fù)面觀點(diǎn)”，因?yàn)樗呀?jīng)發(fā)生了至少一年。主要原因是經(jīng)濟(jì)方面之前其脆弱的流動(dòng)性頭寸利率高利息。

“修復(fù)認(rèn)為，雖然近期比索和國(guó)際價(jià)格紙漿回收的貶值可能會(huì)繼續(xù)改善現(xiàn)金代纖維素，還有關(guān)于再融資的短期負(fù)債發(fā)展的不確定性，”評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)說(shuō)。

這是目前Celulosa公司阿根廷，主要生產(chǎn)紙漿，紙張和木材產(chǎn)品，今天發(fā)現(xiàn)的優(yōu)勢(shì)，以一種更具競(jìng)爭(zhēng)力的匯率和紙漿的國(guó)際價(jià)格徘徊每噸$ 700，而且弱點(diǎn)等報(bào)告FIX：“造紙行業(yè)在阿根廷顯示了結(jié)構(gòu)問(wèn)題，價(jià)格和優(yōu)于其他國(guó)家(勞動(dòng)力成本，工會(huì)的力量，和運(yùn)輸成本)的成本，但是，在歷史上呈現(xiàn)高度保護(hù)主義關(guān)稅和關(guān)稅壁壘。“

“A Celulosa公司2018年11月顯示的s7,6億$現(xiàn)金位被債務(wù)短期 - 長(zhǎng)期美國(guó)大約$ s70,7億美元，其中美國(guó)$ 6000萬(wàn)的注資本( ON)10級(jí)成熟12月19公司擁有流動(dòng)資金暴露的歷史最低水平他們?cè)谠偃谫Y的風(fēng)險(xiǎn)更大的“低流動(dòng)性的銀行市場(chǎng)和高利率環(huán)境。

盡管如此，因?yàn)樾迯?fù)相信“這種風(fēng)險(xiǎn)主要是由Celulosa公司在當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)和行業(yè)中的工作競(jìng)爭(zhēng)地位緩解”一切都還不錯(cuò)。

公司目前擁有生產(chǎn)廠和兩個(gè)紙漿，以及約11000公頃的森林面積，雖然木材需求約95%，從外部購(gòu)買(mǎi)的生產(chǎn)者。該公司在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的紙張和烏拉圭通過(guò)Fanapel一個(gè)強(qiáng)大的存在。

它在CapitánBermúdez(圣達(dá)菲省)擁有并經(jīng)營(yíng)紙漿和造紙廠。該公司還在Zárate(布宜諾斯艾利斯省)設(shè)有紙廠，處理CapitánBermúdez工廠生產(chǎn)的纖維素紙漿。

最近，由于該地區(qū)港口的擴(kuò)建，烏拉圭的行政權(quán)力征用了該公司在科洛尼亞省Juan Lacaze鎮(zhèn)的工廠。

此前，該公司簽署了一份銀行債務(wù)重組協(xié)議，其中將支付1100萬(wàn)美元的欠款，截至2019年1月，該協(xié)議分9季度分期付款120萬(wàn)美元。Fix認(rèn)為取消債務(wù)的資金將來(lái)自征收工廠所產(chǎn)生的資金。