股票市場正在發(fā)生悲劇 應(yīng)該讓多頭和空頭擔(dān)憂

在美國股市，這一切都將以糟糕的方式結(jié)束。甚至一些熱心的公牛也會(huì)自由地承認(rèn)。問題是如何，何時(shí)何地。

坦率地說，悲劇正在展開，眼光敏銳的眼睛可以看到它。自12月份的低點(diǎn)以來，股市已經(jīng)采取了更高的腳本路線，對(duì)溫和的央行行長再一次將資產(chǎn)價(jià)格推高的前景垂涎三尺。這是巴甫洛夫在過去10年中所做出的回應(yīng)。創(chuàng)紀(jì)錄的企業(yè)回購不斷涌入市場，隨著收益率自去年秋季高峰以來收益率顯著下降，廉價(jià)貨幣日也在這里。

但投資者可能遲早會(huì)認(rèn)識(shí)到，中

央銀行家的這種突然投降不是一個(gè)積極的跡象，而是一種絕望的跡象。

事實(shí)是，中央銀行無可救藥地陷入困境：

投降與全球一樣完整，金融危機(jī)爆發(fā)10年后，地球上沒有一個(gè)中央銀行有退出計(jì)劃。本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要再次強(qiáng)調(diào)：2019年沒有加息，而科技行業(yè)創(chuàng)下新的歷史新高。多么荒謬 - 由于廉價(jià)貨幣占主導(dǎo)地位，市場忽視了經(jīng)濟(jì)放緩。

市場下跌和經(jīng)濟(jì)放緩的恐懼是如此之大，以至于大央行的實(shí)驗(yàn)已經(jīng)徹底失敗了。但至少美聯(lián)儲(chǔ)在投降之前嘗試了一點(diǎn)。歐洲中央銀行(ECB)在總統(tǒng)馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)領(lǐng)導(dǎo)下，中央銀行倒閉的嚴(yán)重程度可能是最好的：

然而，在他們絕望的情況下，央行可能已經(jīng)制定了一個(gè)他們無法阻止的燃燒過程，這可能會(huì)帶來比他們?cè)噲D避免的市場麻煩更可怕的后果。

這是一個(gè)由多個(gè)因素驅(qū)動(dòng)的一次性拋售：一流的中央銀行，再次絕望的收益率，F(xiàn)OMO，美中貿(mào)易協(xié)議，創(chuàng)紀(jì)錄的回購，萬億美元的赤字(2019年的1.1萬億美元)確切地說，并且正在崛起)白宮政府專注于管理股市水平，其目標(biāo)是在2020年美國大選中保持價(jià)格上漲。

后一點(diǎn)在華爾街并沒有丟失。這是摩根士丹利投資管理的首席全球策略師：特朗普對(duì)市場的危險(xiǎn)癡迷。

股票市場的增長速度超過了經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在它們已經(jīng)足夠大，可以在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)讓經(jīng)濟(jì)下滑

“先生。特朗普愿意改變政策以取悅市場現(xiàn)在已經(jīng)很清楚 - 而且風(fēng)險(xiǎn)很大。近年來，。“(我的重點(diǎn))

這就是這一切的根本動(dòng)機(jī)：防止對(duì)股票市場造成任何持久性損害，以盡量減少對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。央行官員知道這一點(diǎn)。因此，當(dāng)事情變得毛茸茸時(shí)，他們總是干預(yù)：

這就是你如何最終解決25年來最疲軟的財(cái)務(wù)狀況，3.8%的失業(yè)率以及美聯(lián)儲(chǔ)過于害怕以最低的聯(lián)邦基金利率加息，同時(shí)也是最快的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張周期的邊緣。歷史。做得好。

這次反彈的陡峭和無情的性質(zhì)使許多人感到困惑，盡管它與熊市反彈的概念并不矛盾。我已經(jīng)寫了很多關(guān)于這個(gè)的文章。

但由于留下了如此多的人和資金，因此可以說，心理上的投降可能會(huì)為火災(zāi)增添更多的燃料。

基金流動(dòng)為負(fù)，對(duì)沖基金表現(xiàn)不佳，且這種反彈的風(fēng)險(xiǎn)普遍較弱：

追逐表現(xiàn)

基本信息：如果所有這些人都感到需要速度會(huì)發(fā)生什么，再也不能忍受被遺棄并想加入的痛苦?人們可以很容易地想象出最終的怪異追逐，對(duì)風(fēng)的謹(jǐn)慎和追逐表現(xiàn)。市場經(jīng)歷了這樣的時(shí)期 - 想想1999-2000。只是無情的購買，謹(jǐn)慎被詛咒，直到它崩潰并崩潰。

那會(huì)是什么情況呢?答案既是技術(shù)性的，也是根本性的。雖然央行和中國的交易可能會(huì)成功推遲全球經(jīng)濟(jì)衰退，但股市已經(jīng)脫離了經(jīng)濟(jì)增長。正如我在“伊卡洛斯警告”中所概述的那樣，許多股票已經(jīng)在歷史上向上延伸。是的，極端情況可能會(huì)變得更加極端，但正是歷史參考表明進(jìn)一步擠壓新的高點(diǎn)將是不可持續(xù)的，為某些險(xiǎn)惡的東西建立市場。

多么險(xiǎn)惡?非常。讓我用技術(shù)來概述這個(gè)場景。

讓我們從2018年1月開始討論的圖表開始，最近在我的YouTube視頻中再次討論過：

技術(shù)如何建立

技術(shù)支點(diǎn)區(qū)域基于來自2007年高點(diǎn)和2009年低點(diǎn)的2.618斐波那契水平。在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨ESM9上，+ 0.09%該水平為3,102。

注意兩條主要趨勢線，即沿著2007年高點(diǎn)進(jìn)入2018年1月和2018年9月高點(diǎn)之后的上趨勢線，以及從2009年低點(diǎn)開始的下降趨勢線，該趨勢線于2018年12月被打破，并被市場所吸引。過去幾周。得到的楔形有一個(gè)頂點(diǎn)，正好在2.618斐波那契水平。

但它變得更有趣。從1987年開始檢查這條長期趨勢線：

它起源于1987年的事故，它在2000年的事故后形成，然后在2014 - 2015年結(jié)束了抵抗，2018年結(jié)束了兩次。

這有什么關(guān)系?檢查在一個(gè)圖表上組合所有三個(gè)趨勢線時(shí)會(huì)發(fā)生什么：

我沒騙你。怪異的巧合?我不能說。我也不能說是否會(huì)遇到頂點(diǎn)，但它是否會(huì)被擊中，這將是史無前例的歷史匯合阻力點(diǎn)。

2.618斐波那契水平和三條歷史趨勢線匯合在同一時(shí)間點(diǎn)。什么時(shí)候?

2019年10月：

從1987年10月到2019年10月，所有積分在那里開會(huì)，進(jìn)行四重匯合。這表明將會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的技術(shù)反應(yīng)，在這一點(diǎn)上，關(guān)鍵的個(gè)股將大規(guī)模超買并與基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)脫節(jié)。

那會(huì)發(fā)生什么?這是一個(gè)基于技術(shù)的可能性，圖表由我的妻子Mella提供：

這是一款經(jīng)典的擴(kuò)音器結(jié)構(gòu)，可以從圖案頂部下降30%。這意味著什么?你已經(jīng)知道了：

股票市場的增長速度超過了經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在它們已經(jīng)足夠大，可以在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)讓經(jīng)濟(jì)下滑

“近年來，。”

我不想使用“C”字，但在全球經(jīng)濟(jì)放緩，大規(guī)模債務(wù)危機(jī)，一個(gè)急于管理市場的政府，恐慌的FOMO追逐和陷入困境的中央銀行家的情況下，幾乎沒有彈藥交易即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退，這個(gè)劇本不僅指向“C”事件，而且指向多年熊市的道路。

30%崩潰的可能性

這種情況表明了什么?上漲風(fēng)險(xiǎn)約為5%-7%，下行風(fēng)險(xiǎn)為25%-30%。

最后，讓我絕對(duì)清楚：這一切都不是一成不變的。這是一種可能永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生的投機(jī)情景，但它基于匯合和結(jié)構(gòu)的特定技術(shù)點(diǎn)，以及在當(dāng)前環(huán)境概述的背景下具有一些堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的情景。但這種情況應(yīng)該會(huì)嚇到多頭和空頭 - 頑固的多頭和空頭都是如此。

我記錄在案，我不是這一部分集會(huì)的粉絲。該結(jié)構(gòu)在技術(shù)上和根本上都很差(由中央銀行驅(qū)動(dòng)，jaw buy和回購)，并且隨著它繼續(xù)垂直上升，它變得越來越容易受到突然的逆轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。但我也說它可以繼續(xù)擠壓直到某些東西斷裂，而且還沒有任何破裂。也許最初的突破將是相當(dāng)大的并且使這種情況無效，或者它可能很淺并且為這種情況展開足夠的能量。

我們誰也不知道一切如何結(jié)束。但我們能做的是關(guān)注整體環(huán)境，驅(qū)動(dòng)因素和技術(shù)，并認(rèn)識(shí)到全球市場，中央銀行，政治，經(jīng)濟(jì)，商業(yè)周期和技術(shù)都在2019年匯總，可能導(dǎo)致有毒的組合在燃燒。集中注意。