閱文集團(tuán)行將老矣嗎（關(guān)于閱文集團(tuán)的簡介）

近日閱文集團(tuán)發(fā)布2023年全年業(yè)績，整體上業(yè)績增長比較一般，在已經(jīng)對市場預(yù)期調(diào)低之后仍然沒有取得亮眼的成績，收入端沒有太大的變化，但版權(quán)運(yùn)營收入同比增長25%，非新麗傳媒同比增長38%。

1.從2022年下半年閱文集團(tuán)的公司戰(zhàn)略就逐步轉(zhuǎn)型成為付費(fèi)精品，主要對盜版和分銷渠道進(jìn)行收縮，還對旗下平臺進(jìn)行了不同幅度的漲價(jià)，結(jié)果就是用戶整體規(guī)模下降，付費(fèi)率有所提升。

2.閱文集團(tuán)的新用戶付費(fèi)意愿偏弱，最終整體收入同比仍然出現(xiàn)下滑，唯一讓人欣慰的一點(diǎn)是和上半年相比，下滑速度有所放緩。2023年下半年在線業(yè)務(wù)收入達(dá)19億元，同比下滑7%。

3.逐步占據(jù)越來越多閱文營收份額的版權(quán)運(yùn)營開始發(fā)力，網(wǎng)文市場萎靡的情況下，版權(quán)運(yùn)營幾乎占據(jù)了閱文集團(tuán)一半的收入，新麗傳媒還不時(shí)推出爆款影視劇和影片，此外IP授權(quán)、游戲自營等業(yè)務(wù)收入同比增長38%。

4.去年上半年新麗因?yàn)椤赌愫美顭ㄓⅰ返母呋鶖?shù)以及疫情封控期間拍攝進(jìn)度受到影響導(dǎo)致出現(xiàn)劇荒，同比下降情況慘烈，但下半年依靠精品劇作依然維持了9%的增長規(guī)模。今年新麗依舊具有強(qiáng)勁的增長動(dòng)力，春節(jié)期間的《熱辣滾燙》為營收開了一個(gè)好頭，現(xiàn)在還有4到5部精品劇集正在制作當(dāng)中。

5.網(wǎng)文產(chǎn)業(yè)進(jìn)入夕陽階段的大背景難以逆轉(zhuǎn)，但閱文通過其他領(lǐng)域的營收依然保持不錯(cuò)的增長勢頭。短期來看閱文估值偏向中性區(qū)間，在未來短劇仍然為閱文營收增長帶來了一定的可能性?，F(xiàn)在閱文現(xiàn)金流穩(wěn)健，2023年自由現(xiàn)金流接近10億元，賬上還有接近28億元的可用現(xiàn)金，這將是未來閱文集團(tuán)抵御風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。